Risikopositionen gegenüber Monolineversicherern

Die nachfolgenden Tabellen beinhalten einen aktualisierten Überblick über die Entwicklung erworbener Monolineabsicherungen.

Risikoposition gegenüber Monolineversicherern, bezogen auf US-amerikanische Wohnungsbaukredite

 

30.6.2014

31.12.2013

in Mio €

Nominalwert

Betrag vor Bewertungs­anpassungen1

Bewertungs­anpassungen1

Beizulegender Zeitwert nach Bewertungs­anpassungen1

Nominalwert

Betrag vor Bewertungs­anpassungen1

Bewertungs­anpassungen1

Beizulegender Zeitwert nach Bewertungs­anpassungen1

1

Für erworbene Monolineabsicherungen mit gehandelten Credit Default Swaps (CDS) werden die Bewertungsanpassungen anhand eines vollständig auf CDS-basierenden Modellansatzes ermittelt. Im Gegensatz dazu werden für erworbene illiquide Monolineabsicherungen die Bewertungsanpassungen anhand eines Modellansatzes mit diversen Parametern für jeden Kontrahenten ermittelt einschließlich marktbedingter Ausfallwahrscheinlichkeiten, potenzieller Ereignisse (entweder einer Restrukturierung oder einer Insolvenz), einer Abschätzung der möglichen Ausgleichszahlungen im Fall einer Restrukturierung und von Erlösquoten im Fall einer Restrukturierung oder einer Insolvenz. Die Monoline-Methode für Bewertungsanpassungen für Risikopositionen wird vierteljährlich vom Management überprüft.

2

Die Zuordnung zu den Bonitätsklassen basiert jeweils auf den niedrigsten verfügbaren Bonitätseinstufungen von Standard & Poor’s, Moody’s oder unserer internen Bonitätseinstufung.

3

Ein Teil des Marktwerts der erworbenen Monolineabsicherungen wurde durch CDS mit anderen Marktteilnehmern oder durch andere Instrumente wirtschaftlich abgesichert.

AA Monolines:2

 

 

 

 

 

 

 

 

Sonstige Subprime

86

23

–4

20

94

29

–5

23

Alt-A

2.148

716

–83

633

2.256

768

–105

663

AA Monolines insgesamt3

2.235

740

 –87

653

2.350

797

–110

686

Sonstige Risikoposition gegenüber Monolineversicherern

 

30.6.2014

31.12.2013

in Mio €

Nominalwert

Betrag vor Bewertungs­anpassungen1

Bewertungs­anpassungen1

Beizulegender Zeitwert nach Bewertungs­anpassungen1

Nominalwert

Betrag vor Bewertungs­anpassungen1

Bewertungs­anpassungen1

Beizulegender Zeitwert nach Bewertungs­anpassungen1

1

Für erworbene Monolineabsicherungen mit gehandelten Credit Default Swaps (CDS) werden die Bewertungsanpassungen anhand eines vollständig auf CDS-basierenden Modellansatzes ermittelt. Im Gegensatz dazu werden für erworbene illiquide Monolineabsicherungen die Bewertungsanpassungen anhand eines Modellansatzes mit diversen Parametern für jeden Kontrahenten ermittelt einschließlich marktbedingter Ausfallwahrscheinlichkeiten, potenzieller Ereignisse (entweder einer Restrukturierung oder einer Insolvenz), einer Abschätzung der möglichen Ausgleichszahlungen im Fall einer Restrukturierung und von Erlösquoten im Fall einer Restrukturierung oder einer Insolvenz. Die Monoline-Methode für Bewertungsanpassungen für Risikopositionen wird vierteljährlich vom Management überprüft.

2

Die Zuordnung zu den Bonitätsklassen basiert jeweils auf den niedrigsten verfügbaren Bonitätseinstufungen von Standard & Poor’s, Moody’s oder unserer internen Bonitätseinstufung.

3

Ein Nettoausfallrisiko gegenüber Monolineversicherern aus sogenannten „Wrapped Bonds“ von 18 Mio € zum 31. März 2014 (31. Dezember 2013: 15 Mio €) ist nicht enthalten. Dieser Wert stellt eine Schätzung der möglichen Wertanpassungen auf solche Schuldverschreibungen im Fall eines Ausfalls der Versicherer dar.

4

Ein Teil des Marktwerts der erworbenen Monolineabsicherungen wurde durch CDS mit anderen Marktteilnehmern oder durch andere Instrumente wirtschaftlich abgesichert.

AA Monolines:2

 

 

 

 

 

 

 

 

TPS-CLO

1.286

257

–32

225

1.512

298

–41

257

CMBS

923

–2

0

–2

1.030

–3

0

–3

Studentenkredite

286

0

0

0

285

0

0

0

Sonstige

458

54

–6

48

511

69

–7

62

AA Monolines insgesamt

2.952

308

 –37

271

3.338

364

–48

316

Nicht-Investment-Grade Monolines:2

 

 

 

 

 

 

 

 

TPS-CLO

323

64

–9

56

353

67

–8

58

CMBS

1.339

–2

0

–2

1.444

7

0

6

Corporate Single Name/ Corporate CDO

24

4

0

4

0

0

0

0

Studentenkredite

607

55

–4

51

604

116

–11

105

Sonstige

718

94

–31

63

827

90

–31

60

Nicht-Investment-Grade Monolines insgesamt

3.012

216

 –44

172

3.228

280

–50

229

Insgesamt3,4

5.965

524

 –81

443

6.566

644

–98

545