Risikopositionen gegenüber Monolineversicherern

Die nachfolgenden Tabellen beinhalten einen aktualisierten Überblick über die Entwicklung erworbener Monolineabsicherungen.

Risikoposition gegenüber Monolineversicherern, bezogen auf US-amerikanische Wohnungsbaukredite

 

30.9.2014

31.12.2013

in Mio €

Nominalwert

Betrag vor Bewertungs­anpassungen1

Bewertungs­anpassungen1

Beizulegender Zeitwert nach Bewertungs­anpassungen1

Nominalwert

Betrag vor Bewertungs­anpassungen1

Bewertungs­anpassungen1

Beizulegender Zeitwert nach Bewertungs­anpassungen1

1

Für erworbene Monolineabsicherungen mit gehandelten Credit Default Swaps (CDS) werden die Bewertungsanpassungen anhand eines vollständig auf CDS-basierenden Modellansatzes ermittelt. Im Gegensatz dazu werden für erworbene illiquide Monolineabsicherungen die Bewertungsanpassungen anhand eines Modellansatzes mit diversen Parametern für jeden Kontrahenten ermittelt einschließlich marktbedingter Ausfallwahrscheinlichkeiten, potenzieller Ereignisse (entweder einer Restrukturierung oder einer Insolvenz), einer Abschätzung der möglichen Ausgleichszahlungen im Fall einer Restrukturierung und von Erlösquoten im Fall einer Restrukturierung oder einer Insolvenz. Die Monoline-Methode für Bewertungs-anpassungen für Risikopositionen wird vierteljährlich vom Management überprüft.

2

Die Zuordnung zu den Bonitätsklassen basiert jeweils auf den niedrigsten verfügbaren Bonitätseinstufungen von Standard & Poor’s, Moody’s oder unserer internen Bonitätseinstufung.

3

Ein Teil des Marktwerts der erworbenen Monolineabsicherungen wurde durch CDS mit anderen Marktteilnehmern oder durch andere Instrumente wirtschaftlich abgesichert.

AA Monolines:2

 

 

 

 

 

 

 

 

Sonstige Subprime

92

27

–6

21

94

29

–6

23

Alt-A

2.012

586

–87

499

2.256

768

–105

663

AA Monolines insgesamt3

2.104

613

–93

520

2.350

797

–111

686

Sonstige Risikoposition gegenüber Monolineversicherern

 

30.9.2014

31.12.2013

in Mio €

Nominalwert

Betrag vor Bewertungs­anpassungen1

Bewertungs­anpassungen1

Beizulegender Zeitwert nach Bewertungs­anpassungen1

Nominalwert

Betrag vor Bewertungs­anpassungen1

Bewertungs­anpassungen1

Beizulegender Zeitwert nach Bewertungs­anpassungen1

1

Für erworbene Monolineabsicherungen mit gehandelten Credit Default Swaps (CDS) werden die Bewertungsanpassungen anhand eines vollständig auf CDS-basierenden Modellansatzes ermittelt. Im Gegensatz dazu werden für erworbene illiquide Monolineabsicherungen die Bewertungsanpassungen anhand eines Modellansatzes mit diversen Parametern für jeden Kontrahenten ermittelt einschließlich marktbedingter Ausfallwahrscheinlichkeiten, potenzieller Ereignisse (entweder einer Restrukturierung oder einer Insolvenz), einer Abschätzung der möglichen Ausgleichszahlungen im Fall einer Restrukturierung und von Erlösquoten im Fall einer Restrukturierung oder einer Insolvenz. Die Monoline-Methode für Bewertungs-anpassungen für Risikopositionen wird vierteljährlich vom Management überprüft.

2

Die Zuordnung zu den Bonitätsklassen basiert jeweils auf den niedrigsten verfügbaren Bonitätseinstufungen von Standard & Poor’s, Moody’s oder unserer internen Bonitätseinstufung.

3

Ein Nettoausfallrisiko gegenüber Monolineversicherern aus sogenannten „Wrapped Bonds“ von 19 Mio € zum 30. September 2014 (31. Dezember 2013: 15 Mio €) ist nicht enthalten. Dieser Wert stellt eine Schätzung der möglichen Wertanpassungen auf solche Schuldverschreibungen im Fall eines Ausfalls der Versicherer dar.

4

Ein Teil des Marktwerts der erworbenen Monolineabsicherungen wurde durch CDS mit anderen Marktteilnehmern oder durch andere Instrumente wirtschaftlich abgesichert.

AA Monolines:2

 

 

 

 

 

 

 

 

TPS-CLO

1.335

248

–41

207

1.512

298

–41

257

CMBS

780

0

0

0

1.030

–3

–0

–3

Studentenkredite

310

0

0

0

285

0

0

0

Sonstige

500

55

–6

49

511

69

–7

62

AA Monolines insgesamt

2.925

303

–47

256

3.338

364

–48

316

Nicht-Investment-Grade Monolines:2

 

 

 

 

 

 

 

 

TPS-CLO

320

69

–16

53

353

67

–8

58

CMBS

1.432

0

0

0

1.444

7

–0

6

Corporate Single Name/ Corporate CDO

26

5

–0

5

0

0

0

0

Studentenkredite

655

62

–8

54

604

116

–11

105

Sonstige

760

102

–38

64

827

90

–31

60

Nicht-Investment-Grade Monolines insgesamt

3.193

238

–62

176

3.228

280

–50

229

Insgesamt3,4

6.118

541

–109

432

6.566

644

–98

545