Risikopositionen gegenüber Monolineversicherern

Die nachfolgenden Tabellen beinhalten einen aktualisierten Überblick über die Entwicklung erworbener Monolineabsicherungen.

Risikoposition gegenüber Monolineversicherern, bezogen auf US-amerikanische Wohnungsbaukredite

 

31.3.2015

31.12.2014

in Mio €

Nominalwert

Betrag vor Bewertungs­anpassungen1

Bewertungs­anpassungen1

Beizulegender Zeitwert nach Bewertungs­anpassungen1

Nominalwert

Betrag vor Bewertungs­anpassungen1

Bewertungs­anpassungen1

Beizulegender Zeitwert nach Bewertungs­anpassungen1

1

Für erworbene Monolineabsicherungen mit gehandelten Credit Default Swaps (CDS) werden die Bewertungsanpassungen anhand eines vollständig auf CDS basierenden Modellansatzes ermittelt. Im Gegensatz dazu werden für erworbene illiquide Monolineabsicherungen die Bewertungsanpassungen anhand eines Modellansatzes mit diversen Parametern für jeden Kontrahenten ermittelt einschließlich marktbedingter Ausfallwahrscheinlichkeiten, potenzieller Ereignisse (entweder einer Restrukturierung oder einer Insolvenz), einer Abschätzung der möglichen Ausgleichszahlungen im Fall einer Restrukturierung und von Erlösquoten im Fall einer Restrukturierung oder einer Insolvenz. Die Monoline-Methode für Bewertungsanpassungen für Risikopositionen wird vierteljährlich vom Management überprüft.

2

Die Zuordnung zu den Bonitätsklassen basiert jeweils auf den niedrigsten verfügbaren Bonitätseinstufungen von Standard & Poor’s, Moody’s oder unserer internen Bonitätseinstufung.

3

Ein Teil des Marktwerts der erworbenen Monolineabsicherungen wurde durch CDS mit anderen Marktteilnehmern oder durch andere Instrumente wirtschaftlich abgesichert.

AA Monolines:2

 

 

 

 

 

 

 

 

Sonstige Subprime

103

27

–5

22

95

30

–7

23

Alt-A

1.544

466

–66

400

1.405

423

–61

361

AA Monolines insgesamt3

1.647

493

–71

422

1.500

452

–68

384

Sonstige Risikoposition gegenüber Monolineversicherern

 

31.3.2015

31.12.2014

in Mio €

Nominalwert

Betrag vor Bewertungs­anpassungen1

Bewertungs­anpassungen1

Beizulegender Zeitwert nach Bewertungs­anpassungen1

Nominalwert

Betrag vor Bewertungs­anpassungen1

Bewertungs­anpassungen1

Beizulegender Zeitwert nach Bewertungs­anpassungen1

1

Für erworbene Monolineabsicherungen mit gehandelten Credit Default Swaps (CDS) werden die Bewertungsanpassungen anhand eines vollständig auf CDS basierenden Modellansatzes ermittelt. Im Gegensatz dazu werden für erworbene illiquide Monolineabsicherungen die Bewertungsanpassungen anhand eines Modellansatzes mit diversen Parametern für jeden Kontrahenten ermittelt einschließlich marktbedingter Ausfallwahrscheinlichkeiten, potenzieller Ereignisse (entweder einer Restrukturierung oder einer Insolvenz), einer Abschätzung der möglichen Ausgleichszahlungen im Fall einer Restrukturierung und von Erlösquoten im Fall einer Restrukturierung oder einer Insolvenz. Die Monoline-Methode für Bewertungsanpassungen für Risikopositionen wird vierteljährlich vom Management überprüft.

2

Die Zuordnung zu den Bonitätsklassen basiert jeweils auf den niedrigsten verfügbaren Bonitätseinstufungen von Standard & Poor’s, Moody’s oder unserer internen Bonitätseinstufung.

3

Ein Nettoausfallrisiko gegenüber Monolineversicherern aus sogenannten „Wrapped Bonds“ von 26 Mio € zum 31. März 2015 (31. Dezember 2014: 22 Mio €) ist nicht enthalten. Dieser Wert stellt eine Schätzung der möglichen Wertanpassungen auf solche Schuldverschreibungen im Fall eines Ausfalls der Versicherer dar.

4

Ein Teil des Marktwerts der erworbenen Monolineabsicherungen wurde durch CDS mit anderen Marktteilnehmern oder durch andere Instrumente wirtschaftlich abgesichert.

AA Monolines:2

 

 

 

 

 

 

 

 

TPS-CLO

1.322

273

–45

228

1.269

254

–43

210

CMBS

778

–2

0

–2

712

–2

0

–2

Studentenkredite

365

51

–10

41

322

44

–9

35

Sonstige

567

77

–15

62

506

72

–14

59

AA Monolines insgesamt

3.032

400

–70

329

2.810

368

–66

302

Nicht-Investment- Grade Monolines:2

 

 

 

 

 

 

 

 

TPS-CLO

341

87

–18

69

329

77

–16

61

CMBS

1.647

–2

0

–2

1.476

–2

0

–2

Corporate Single Name/Corporate CDO

31

6

–1

5

28

5

0

5

Studentenkredite

765

74

–10

64

679

66

–9

57

Sonstige

845

136

–44

92

774

136

–50

86

Nicht-Investment- Grade Monolines insgesamt

3.629

301

–73

228

3.285

282

–75

207

Insgesamt3,4

6.661

701

–143

557

6.095

650

–141

509