Risikopositionen gegenüber Monolineversicherern

Die nachfolgenden Tabellen beinhalten einen aktualisierten Überblick über die Entwicklung erworbener Monolineabsicherungen.

Risikoposition gegenüber Monolineversicherern, bezogen auf US-amerikanische Wohnungsbaukredite

 

30.9.2015

31.12.2014

in Mio €

Nominalwert

Betrag vor Bewertungs­anpassungen1

Bewertungs­anpassungen1

Beizulegender Zeitwert nach Bewertungs­anpassungen1

Nominalwert

Betrag vor Bewertungs­anpassungen1

Bewertungs­anpassungen1

Beizulegender Zeitwert nach Bewertungs­anpassungen1

1

Für erworbene Monolineabsicherungen mit gehandelten Credit Default Swaps (CDS) werden die Bewertungsanpassungen anhand eines vollständig auf CDS basierenden Modellansatzes ermittelt. Im Gegensatz dazu werden für erworbene illiquide Monolineabsicherungen die Bewertungsanpassungen anhand eines Modellansatzes mit diversen Parametern ermittelt einschließlich marktbedingter Ausfallwahrscheinlichkeiten, potenzieller Ereignisse (entweder einer Restrukturierung oder einer Insolvenz), einer Abschätzung der möglichen Ausgleichszahlungen im Fall einer Restrukturierung und von Erlösquoten im Fall einer Restrukturierung oder einer Insolvenz.

2

Die Zuordnung zu den Bonitätsklassen basiert jeweils auf den niedrigsten verfügbaren Bonitätseinstufungen von Standard & Poor’s, Moody’s oder unserer internen Bonitätseinstufung.

3

Ein Teil des Marktwerts der erworbenen Monolineabsicherungen wurde durch CDS mit anderen Marktteilnehmern oder durch andere Instrumente wirtschaftlich abgesichert. Die Veränderung im Nominalwert beinhalten Umrechnungskursveränderungen in der Periode.

AA Monolines:2

 

 

 

 

 

 

 

 

Sonstige Subprime

96

23

−4

19

95

30

−7

23

Alt-A

1.371

454

−56

398

1.405

423

−61

361

AA Monolines insgesamt3

1.467

477

−60

417

1.500

452

−68

384

Sonstige Risikoposition gegenüber Monolineversicherern

 

30.9.2015

31.12.2014

in Mio €

Nominalwert

Betrag vor Bewertungs­anpassungen1

Bewertungs­anpassungen1

Beizulegender Zeitwert nach Bewertungs­anpassungen1

Nominalwert

Betrag vor Bewertungs­anpassungen1

Bewertungs­anpassungen1

Beizulegender Zeitwert nach Bewertungs­anpassungen1

1

Für erworbene Monolineabsicherungen mit gehandelten Credit Default Swaps (CDS) werden die Bewertungsanpassungen anhand eines vollständig auf CDS basierenden Modellansatzes ermittelt. Im Gegensatz dazu werden für erworbene illiquide Monolineabsicherungen die Bewertungsanpassungen anhand eines Modellansatzes mit diversen Parametern ermittelt einschließlich marktbedingter Ausfallwahrscheinlichkeiten, potenzieller Ereignisse (entweder einer Restrukturierung oder einer Insolvenz), einer Abschätzung der möglichen Ausgleichszahlungen im Fall einer Restrukturierung und von Erlösquoten im Fall einer Restrukturierung oder einer Insolvenz.

2

Die Zuordnung zu den Bonitätsklassen basiert jeweils auf den niedrigsten verfügbaren Bonitätseinstufungen von Standard & Poor’s, Moody’s oder unserer internen Bonitätseinstufung. Diese Position beinhaltet den Übertrag der Salden von Nicht-Investment-Grade zu Investment-Grade wegen des Erwerbs von Radian Asset Assurance Inc durch Assured Guaranty Corp im 2. Quartal 2015.

3

Ein Nettoausfallrisiko gegenüber Monolineversicherern aus sogenannten „Wrapped Bonds“ von 24 Mio € zum 30. September 2015 (31. Dezember 2014: 22 Mio €) ist nicht enthalten. Dieser Wert stellt eine Schätzung der möglichen Wertanpassungen auf solche Schuldverschreibungen im Fall eines Ausfalls der Versicherer dar.

4

Ein Teil des Marktwerts der erworbenen Monolineabsicherungen wurde durch CDS mit anderen Marktteilnehmern oder durch andere Instrumente wirtschaftlich abgesichert. Die Veränderung im Nominalwert beinhalten Umrechnungskursveränderungen in der Periode.

AA Monolines:2

 

 

 

 

 

 

 

 

TPS-CLO

1.324

332

−58

274

1.269

254

−43

210

CMBS

436

0

0

0

712

−2

0

−2

Studentenkredite

351

52

−10

42

322

44

−9

35

Sonstige

790

98

−29

69

506

72

−14

59

AA Monolines insgesamt

2.901

482

−97

385

2.810

368

−66

302

Nicht-Investment- Grade Monolines:2

 

 

 

 

 

 

 

 

TPS-CLO

25

6

−3

3

329

77

−16

61

CMBS

1.466

−1

0

−1

1.476

−2

0

−2

Corporate Single-Name/Corporate CDO

26

4

0

4

28

5

0

5

Studentenkredite

730

91

−13

78

679

66

−9

57

Sonstige

498

98

−29

69

774

136

−50

86

Nicht-Investment-Grade Monolines insgesamt

2.745

198

−45

153

3.285

282

−75

207

Insgesamt3,4

5.646

680

−142

538

6.095

650

−141

509