Deutsche Bank

Geschäftsbericht 2016

Kreditrisikoengagement aus Derivaten

Alle börsengehandelten Derivate werden über zentrale Gegenparteien („CCPs“) abgewickelt, deren Richtlinien und Vorschriften tägliche Sicherheitennachschüsse für alle aktuellen und künftigen Risikopositionen vorsehen, welche sich aus diesen Transaktionen ergeben. Wir nehmen auch bei Transaktionen mit außerbörslich gehandelten Derivaten so weit wie möglich die Abwicklungsleistungen einer zentralen Gegenpartei (außerbörsliche Abwicklung) in Anspruch. Dabei profitieren wir von der durch das Abwicklungssystem der zentralen Gegenpartei erzielten Kreditrisikominderung.

Der Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act (DFA) stellt ein umfangreiches Rahmenwerk für die Regulierung außerbörslich gehandelter Derivate („OTC-Derivate“) bereit und regelt unter anderem die Clearingpflicht, Börsenhandel und die Transaktionsberichterstattung für bestimmte OTC-Derivate. Außerdem legt es die Vorschriften für die Registrierung sowie die Kapital-, Einschuss- und beruflichen Verhaltensstandards für Swap Dealers, Security-based Swap Dealers, Major Swap Participants und Major Security-based Swap Participants fest. Die DFA und die entsprechenden Vorschriften der Commodity Futures Trading Commission („CFTC“) fordern seit 2013 in den Vereinigten Staaten verpflichtend eine Abwicklung über eine zentrale Gegenpartei für bestimmte standardisierte außerbörslich abgeschlossene Derivate, u.a. bestimmte Zinsswaps und Index Credit Default Swaps. Die EU-Verordnung Nr. 648/2012 über außerbörslich gehandelte Derivate, zentrale Gegenparteien und Transaktionsregister („EMIR“) führte im Jahr 2013 eine Reihe von Techniken zur Risikominderung bei außerbörslich gehandelten Derivatetransaktionen, die keinem zentralen Clearing unterliegen, sowie im Jahr 2014 die Berichterstattung über außerbörslich gehandelte und börsengehandelte Derivate, ein. Das zentrale Clearing für bestimmte standardisierte außerbörslich gehandelte Derivatetransaktionen in der EU wurde im Juni 2016 bindend. Darüber hinaus wird erwartet, dass ab Februar 2017 die Übergangsregelungen für Einschussanforderungen außerbörslich gehandelter Derivategeschäfte in der EU, die keinem zentralen Clearing unterzogen wurden, stufenweise eingeführt werden. Sie beginnen mit einer phasenweisen Einführung von Anforderungen für Ersteinschüssen gefolgt von Anforderungen für Nachschüsse, die im März 2017 beginnen.

Die Commodity Futures Trading Comission (CFTC) verabschiedete 2016 finale Regularien, welche das Clearing von zusätzlichen Zinsswaps erforderlich machen und phasenweise bis Ende Oktober 2018 eingeführt werden. Im Dezember 2016 hat die CFTC, auch in Übereinstimmung mit dem Dodd-Frank Act, erneut Regularien eingereicht, um gewisse Rohstoffe und wirtschaftlich äquivalente Swaps, Futures und Optionen mit Positionslimiten zu versehen. Dieser Antrag wurde noch nicht finalisiert. Die Securities and Exchange Commission („SEC“) hat ebenfalls Regularien bezüglich der Registrierung, Standards zum Geschäftsgebaren, Handelsbestätigungen sowie Beglaubigungsvoraussetzungen für Händler von wertpapierbasierten Swaps und für vorranging an wertpapierbasierten Swaps Beteiligten ausgearbeitet. Diese Regularien erlangen erst Gültigkeit, wenn die SEC ihre Rechtsetzungsbefugnisse für wertpapierbasierte Swaps vervollständigt. Schlussendlich haben die U.S. Prudential Regulators (OCC, Federal Reserve, FDIC, Farm Credit Administration und FHFA) und die CFTC finale Gesetzte zur Festsetzung von Einschussanforderungen für Swaps, die keinem Clearing unterzogen wurden, und wertpapierbasierte Swaps eingeführt. Die finalen Einschussanforderungen werden phasenweise eingeführt, angefangen mit dem Inkrafttreten der Bestimmung für Ersteinschüsse und variablen Nachschussforderungen im September 2016, gefolgt von zusätzlichen Bestimmungen für variable Nachschussanforderungen, welche zum 1. März 2017 in Kraft treten. Zusätzliche Bestimmungen für Ersteinschüsse werden stufenweise auf einer jährlichen Basis von September 2017 bis September 2020 eingeführt, zusammen mit den relevanten Compliance Daten die jeweils vom Transaktionsvolumen der Parteien und ihrer Vertragspartner abhängen.

Die nachfolgende Tabelle gibt eine Aufgliederung der Nominalbeträge sowie Marktwerte (brutto) der Vermögenswerte und Verpflichtungen aus außerbörslich gehandelten Derivaten auf der Grundlage von Clearing-Kanälen wieder.

Nominalbeträge der außerbörslichen Derivate, aufgegliedert nach Abwicklungsart und Art der Derivate

 

31.12.2016

 

Nominalbetrag nach Laufzeiten

 

 

 

in Mio €

Bis 1 Jahr

> 1 Jahr ≤ 5 Jahre

Über 5 Jahre

Insgesamt

Positiver Marktwert

Negativer Marktwert

Netto-
marktwert

Zinsbezogen:

 

 

 

 

 

 

 

Außerbörslich

13.214.990

8.828.544

6.102.510

28.146.044

309.405

284.954

24.451

Bilateral (Amt)

2.777.349

3.625.915

2.645.075

9.048.340

272.059

248.396

23.664

CCP (Amt)

10.437.641

5.202.629

3.457.434

19.097.704

37.346

36.558

787

Börsengehandelt

5.013.591

1.387.444

1.174

6.402.209

326

394

−68

Zinsbezogen insgesamt

18.228.581

10.215.988

6.103.684

34.548.253

309.731

285.348

24.382

Währungsbezogen:

 

 

 

 

 

 

 

Außerbörslich

3.994.113

1.053.558

537.044

5.584.715

129.731

126.480

3.251

Bilateral (Amt)

3.938.295

1.053.434

537.044

5.528.773

129.288

126.049

3.239

CCP (Amt)

55.818

124

0

55.942

443

431

12

Börsengehandelt

29.431

398

35

29.864

6

54

−48

Währungsbezogen insgesamt

4.023.544

1.053.956

537.078

5.614.579

129.738

126.534

3.203

Aktien-/indexbezogen:

 

 

 

 

 

 

 

Außerbörslich

366.170

168.529

25.313

560.012

20.358

23.692

−3.334

Bilateral (Amt)

366.170

168.529

25.313

560.012

20.358

23.692

−3.334

CCP (Amt)

0

0

0

0

0

0

0

Börsengehandelt

472.888

74.045

9.006

555.939

6.172

8.575

−2.402

Aktien-/indexbezogen insgesamt

839.058

242.574

34.319

1.115.951

26.531

32.266

−5.736

Kreditderivate

 

 

 

 

 

 

 

Außerbörslich

297.563

1.076.954

142.572

1.517.089

21.297

22.399

−1.102

Bilateral (Amt)

157.950

298.313

58.852

515.115

7.426

8.238

−811

CCP (Amt)

139.613

778.640

83.720

1.001.974

13.870

14.161

−291

Börsengehandelt

0

0

0

0

0

0

0

Kreditderivate insgesamt

297.563

1.076.954

142.572

1.517.089

21.297

22.399

−1.102

Rohwarenbezogen:

 

 

 

 

 

 

 

Außerbörslich

2.660

1.657

9.222

13.539

479

653

−175

Bilateral (Amt)

2.660

1.657

9.222

13.539

479

653

−175

CCP (Amt)

0

0

0

0

0

0

0

Börsengehandelt

53.757

8.766

0

62.523

440

503

−63

Rohwarenbezogen insgesamt

56.417

10.423

9.222

76.062

918

1.156

−238

Sonstige:

 

 

 

 

 

 

 

Außerbörslich

13.994

6.856

98

20.948

443

719

−276

Bilateral (Amt)

13.963

6.856

98

20.917

433

698

−265

CCP (Amt)

31

0

0

31

10

21

−11

Börsengehandelt

4.929

0

0

4.929

10

29

−18

Sonstige insgesamt

18.923

6.856

98

25.877

453

747

−295

Außerbörslich insgesamt

17.889.490

11.136.098

6.816.759

35.842.347

481.712

458.897

22.816

Total bilateral business

7.256.387

5.154.704

3.275.604

15.686.696

430.043

407.725

22.318

Total CCP business

10.633.102

5.981.394

3.541.155

20.155.651

51.669

51.172

497

Börsengehandelt insgesamt

5.574.597

1.470.653

10.214

7.055.464

6.954

9.555

−2.600

Insgesamt

23.464.086

12.606.751

6.826.973

42.897.811

488.667

468.451

20.215

Positive Marktwerte nach Aufrechnungsvereinbarungen und erhaltenen Barsicherheiten

0

0

0

0

44.784

0

0

 

31.12.2015

 

Nominalbetrag nach Laufzeiten

 

 

 

in Mio €

Bis 1 Jahr

> 1 Jahr ≤ 5 Jahre

Über 5 Jahre

Insgesamt

Positiver Marktwert

Negativer Marktwert

Netto-
marktwert

Zinsbezogen:

 

 

 

 

 

 

 

Außerbörslich

10.955.593

9.682.810

6.375.377

27.013.781

345.998

325.179

20.819

Bilateral (Amt)

3.906.875

4.952.043

3.205.837

12.064.755

316.736

298.220

18.516

CCP (Amt)

7.048.718

4.730.767

3.169.540

14.949.025

29.261

26.959

2.302

Börsengehandelt

4.452.134

1.400.495

3.742

5.856.371

272

237

35

Zinsbezogen insgesamt

15.407.727

11.083.305

6.379.119

32.870.152

346.270

325.416

20.854

Währungsbezogen:

 

 

 

 

 

 

 

Außerbörslich

4.672.846

1.134.801

531.085

6.338.731

116.007

115.379

628

Bilateral (Amt)

4.644.414

1.134.686

531.085

6.310.184

115.900

115.270

630

CCP (Amt)

28.432

115

0

28.547

107

109

−2

Börsengehandelt

33.064

15

0

33.079

109

174

−65

Währungsbezogen insgesamt

4.705.910

1.134.815

531.085

6.371.810

116.116

115.553

563

Aktien-/indexbezogen:

 

 

 

 

 

 

 

Außerbörslich

394.193

197.092

23.521

614.806

25.063

28.818

−3.756

Bilateral (Amt)

394.193

197.092

23.521

614.806

25.063

28.818

−3.756

CCP (Amt)

0

0

0

0

0

0

0

Börsengehandelt

501.706

66.571

8.993

577.270

5.533

6.164

−631

Aktien-/indexbezogen insgesamt

895.899

263.663

32.514

1.192.076

30.596

34.983

−4.387

Kreditderivate

 

 

 

 

 

 

 

Außerbörslich

270.524

949.312

129.622

1.349.458

23.548

20.992

2.556

Bilateral (Amt)

176.492

445.572

72.423

694.486

14.784

12.386

2.399

CCP (Amt)

94.032

503.741

57.199

654.972

8.763

8.606

157

Börsengehandelt

0

0

0

0

0

0

0

Kreditderivate insgesamt

270.524

949.312

129.622

1.349.458

23.548

20.992

2.556

Rohwarenbezogen:

 

 

 

 

 

 

 

Außerbörslich

5.998

1.260

9.516

16.775

776

891

−115

Bilateral (Amt)

5.998

1.260

9.516

16.775

776

891

−115

CCP (Amt)

0

0

0

0

0

0

0

Börsengehandelt

78.204

27.066

10

105.279

497

604

−107

Rohwarenbezogen insgesamt

84.202

28.326

9.526

122.054

1.273

1.496

−223

Sonstige:

 

 

 

 

 

 

 

Außerbörslich

20.621

5.378

43

26.043

906

1.953

−1.048

Bilateral (Amt)

20.618

5.378

43

26.039

902

1.953

−1.051

CCP (Amt)

3

0

0

3

3

0

3

Börsengehandelt

8.430

11

0

8.441

22

49

−27

Sonstige insgesamt

29.051

5.389

43

34.484

928

2.002

−1.074

Außerbörslich insgesamt

16.319.775

11.970.654

7.069.164

35.359.593

512.297

493.213

19.084

Total bilateral business

9.148.589

6.736.032

3.842.425

19.727.045

474.162

457.538

16.623

Total CCP business

7.171.186

5.234.622

3.226.739

15.632.548

38.135

35.674

2.461

Börsengehandelt insgesamt

5.073.538

1.494.157

12.746

6.580.441

6.433

7.229

−795

Insgesamt

21.393.313

13.464.811

7.081.910

41.940.034

518.730

500.441

18.289

Positive Marktwerte nach Aufrechnungsvereinbarungen und erhaltenen Barsicherheiten

0

0

0

0

53.202

0

0